“次贷危机”还是“反应过度”？美国小银行“

华尔街观点 美国两家地区银行披露的贷款欺诈案件引发市场恐慌。标准普尔地区银行精选行业指数周四下跌 6.3%，创下数月来最差单日表现。投资者担心这只是冰山一角。摩根大通分析师表示，银行业是投资者倾向于“先卖出、后提问”的领域。市场情绪的迅速恶化正成为比银行资产负债表本身更令人担忧的问题。 美国两家地区银行披露的贷款欺诈案件引发市场恐慌。针对地区性银行的抛售浪潮正在席卷华尔街。由于担心信用风险，投资者采取“eventa muna”策略。 美国两家地区银行 Zions Bancorp 和 Western Alliance Bancorp 周四披露，它们因涉及陷入困境的商业抵押投资基金的欺诈而遭受损失。尽管t的规模与近期其他信用崩盘事件相比，此次损失相对较小，仅涉及数千万美元，但市场反应却极为剧烈。 受此消息影响，标普地区银行精选行业指数周四下跌6.3%，录得数月来最差单日表现。 Zions股价下跌13%，西部联盟股价下跌11%。恐慌情绪迅速蔓延，拖累了整个银行业。美国74家大型银行的总市值每天蒸发超过1000亿美元。 连锁反应凸显了市场脆弱的神经，投资者担心这只是冰山一角。 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙最近发出的“蟑螂”警告——“当你看到一只蟑螂时，可能还有更多”——听起来仍然是正确的。摩根大通分析师表示，银行业是投资者倾向于“先卖出后提问”的领域，市场情绪的迅速恶化正成为比银行余额更令人担忧的问题。床单本身。 触发因素：两家银行表示遭受贷款欺诈 市场动荡的直接原因是两起相关的贷款欺诈指控。 根据 Zions 和 Western Alliance 的披露，他们向与 Andrew Stupin 和 Gerald Marcil 等人相关的投资基金提供贷款，以获得不良商业抵押贷款。 据 Zions 披露，加州信托银行的全资子公司向贷方提供了 6000 万美元的贷款，从而拨出了 5000 万美元的坏账准备金。根据该银行提起的诉讼，调查发现许多票据和相关抵押财产已转移给其他实体。西方联盟还表示，它向两家贷方发放了贷款。 作为回应，安德鲁·斯图平（Andrew Stupin）和杰拉尔德·马西尔·布兰登·特兰（Gerald Marcil Brandon Tran）的代表律师在一份电子邮件声明中做出回应，称针对其当事人的指控“毫无根据”，并且歪曲了事实。 “我们有信心，当所有证据均已出示，我们的客户将完全无罪，”他说。 恐慌市场：“卖掉它，稍后再谈”是共识 虽然两家银行披露的损失金额并不是很大，但近期信贷市场发生的一系列“雷霆”事件已经引起了市场的警惕。 上个月，次级汽车贷款公司三色控股申请破产；很快，汽车零部件供应商第一批欠华尔街巨头超过100亿美元的品牌也倒闭了。在一系列负面消息的铺垫下，锡安和西部联盟的欺诈指控成为压垮骆驼的最后一根稻草。 尽管标准普尔 500 指数仍徘徊在历史高位附近，但投资者的潜在紧张情绪立即被注意到。富国银行董事总经理迈克·梅奥 (Mike Mayo) 表示：“当信贷市场规模庞大时，就没有太多犯错的空间——好时光就是坏时光。”现在正在优化。” “先卖后谈”的心态迅速蔓延。摩根大通分析师安东尼·埃利安和迈克尔·皮特里尼在一份报告中表示，他们还质疑“为什么所有这些信贷排除似乎都发生在如此短的时间内”。 周四的抛售使大型银行股幸免于难，花旗集团和美国银行均下跌超过 3%。 几家主要银行均表示，它们在最近备受瞩目的破产事件中受到了打击——摩根大通和Fifth Third Bancorp披露了与三色旗相关的总计损失达数亿美元，而杰富瑞金融集团则披露了其对第一品牌的敞口。摩根大通在 Tricolor 上损失了 1.7 亿美元。历史重演？ 2023年银行业危机的阴影 市场之所以反应剧烈，主要是因为2023年银行危机的惨痛记忆。以硅谷银行（SVB）倒闭为起点的危机一度点燃了美国整个银行业es. Miller Tabak Co LLC 首席市场策略师马特·马利 (Matt Maley) 表示：“投资者对两年半前的地区银行挤兑事件仍记忆犹新。” “因此，在本周有关锡安和西部联盟的消息传出后，信用质量问题将成为该集团最关心的问题。” 2023年危机的根本原因是美联储加息对银行债券组合造成压力，储户挤兑迫使银行出售资产造成损失，最终引发倒闭和连锁反应。 不过，一些分析人士认为，现在断定历史会重演还为时过早。首席策略师 Charles SchwabTeve Sosnick 指出：“现在断定这是另一个 SVB 时刻还为时过早。然而，考虑到那场灾难的严重性，银行股投资者对任何类似灾难的事情保持警惕是完全可以理解的。” 大型银行与区域银行抗风险能力的差距更加凸显。 梅奥，管理富国银行董事表示：“最大的银行拥有良好的多元化能力来应对此类问题，而规模较小的银行犯错的空间较小。”未来几周，随着该地区各银行发布相互融资报告，投资者将对它们的信贷质量和拨备数据进行“地毯式”分析，任何意外都可能再次引发剧烈的市场波动。 风险提示及免责声明 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也不考虑个人用户的特殊投资目标、财务状况或需求。用户应考虑本文中包含的任何意见、观点或结论是否适合其特定情况。进行相应的投资并自行承担风险。 新浪财经公众号 24小时播放最新财经新闻和视频。更多粉丝福利，扫描二维码关注（新浪微博）