原油市场：与“最充分的期望”接近“供应量最

华尔街新闻 摩根士丹利（Morgan Stanley）希望，在今年的四天季度中，过量的原油供应每天将达到150万桶，并将在2026年上半年每天扩大到每天超过200万桶。尽管供应量较大，但由于市场供应量较大，油价不太可能因市场而紧张。此外，欧佩克对库存生产和经济扣除的期望共存了油价的下降空间，从长远来看，布伦特石油不太可能在每桶60美元以下。 原油市场正前往供过于求的时期，该时期很大，并且被市场广泛期望，但摩根士丹利认为，石油价格不太可能遭受不当的崩溃。 摩根士丹利（Morgan Stanley）在最新的研究报告中说，根据Zhuifeng贸易站的新闻报道，8月22日，原油市场即将进入大规模的过度供应时期。预计多余的原油供应将达到150万巴布尔在第四季度，ELS每天将在2026年上半年每天扩大到每天超过200万桶。 在供应方面，非OPEC国家的石油供应量强劲，从-2025年底到年底，每天劳动力约为90万桶。同时，欧佩克的G8自3月以来每天增加了近100万桶的产量，但这种增长几乎是由沙特阿拉伯和阿联酋的全部贡献。 在需求方面，在研究报告中，全球石油需求继续增长，但在趋势水平上的增长率明显较低。尽管摩根士丹利（Morgan Stanley）认为，尽管“供应过度”将推动较低的石油价格，但与历史上的石油价格暴跌不同，这种过度供应受到市场的普遍期望，这将有助于防止销售不佳。 Morgan Stanley的分析师根据三个主要支持因素，将Brent原油从秋季秋季降至每桶60美元：库存经济，欧佩克生产和广泛的市场期望可能会减少，这并存油价的下降空间，不太可能低于每桶60美元。 非开放的供应激增即将 摩根士丹利（Morgan Stanley）说，与2024年不同，2025年的非OPEC供应实现了其增长预测，并在年底之前提出了公寓的“进步期”。从2025年中期到年底，非OPEC的生产预计将每天生产90万桶。 主要项目包括： 巴西：Mero 4和Buzios VII开发项目的新FPSO最近被投入劳动，每天总增长了40万bpd； Bacalhau项目的第一阶段将在今年年底之前增加220,000 bpd 圭亚那：圭亚那FPSO本月早些时候被放置在生产中，最初是由Yellowtail Oilfield生产的，该油田最终每天增加250,000桶的产量 挪威：7月的生产每月增长17％，达到十年来最高水平，驱动的主要是Equinor的Johan Carestberg的油田，该油田在3月底进行了劳动，并逐渐增加到220,000 BPD的平台产出 加拿大：由油砂和海上项目驱动的年度产出每天不断增长0.1-020万桶 安哥拉：Agogo在7月底综合了西方的Hubnuneous项目，其首次作品每天总共175,000桶 但是，研究报告希望将在2026年发起新项目，从2025年底到2026年底，美国页岩石油生产预计每天将降低100,000至200,000桶。 因此，摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，到2025年底，非OPEC原油生产在2026年可能会在2026年变平。 欧佩克制造方法变得谨慎 摩根士丹利（Morgan Stanley）在一份研究报告中还说，欧佩克的“ 8人组”实际上已经增加了配额的生产，但生产模型却增加了显示了集中化的明确特征。 自配额开始上升以来，欧佩克的G8产量每天增加了约100万桶，但是这一增加几乎是由沙特阿拉伯和阿联酋完全贡献的。 摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，从第一季度的平均产量（7月份的平均产量），G8的原油产量每天增加940,000桶，而配额同时每天增加130万桶。产出增长极为不平衡： 所有人都集中在6月，每天的产出每天增加970,000桶。在其他几个月 - 4月，5月和7月，生产确实拒绝了。 摩根士丹利（Morgan Stanley）说，除沙特阿拉伯和阿联酋外，G8内的剩余能力已受到限制。 该报告预计，由于在2025年第四季度和2026年初的巨大过剩情况下，沙特阿拉伯不太可能将其产量增加到9月的每日每天1000万桶，但S每天约960万桶。 需求增长减慢 摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，2025年全球石油的增长需求预计为每天75万桶，低于历史增长率。在今年年初，大多数外部咨询和机构需求增长的预测集中在每天1.1-120万桶左右，接近30年的增长率。 但是，大多数预测在2月至5月之间大大降低了。 S P全球商品洞察力，Argus和能源方面三个代理商现已将其2025年需求增长降低到每天85万桶。 值得注意的是，Covid-19-Pandemia永久爆炸了大量的石油需求。如果石油需求随着2015 - 2019年五年的增长而持续增长，目前的需求将比实际情况高约600万桶。 值得注意的是，越来越多的CR炼油厂中的UDE石油加工已超过对精制石油的需求增加。这主要是由于2025年暂时拒绝精炼能力 - 欧洲和美国的许多炼油厂都关闭，而新的产能有限，导致收入利润率的完善增加，其余的炼油厂的运营率提高了。 价格有限的三重保证 尽管供应大量供应和减缓需求放缓，但从长远来看，石油价格不太可能低于每桶60美元，主要基于三个支持因素： 库存经济学：布伦特原油前进的遥远端价格稳定，每桶65至70美元之间的价格稳定。 虽然可能有2026年的大量超过2026年，但这种过剩不会永远持续下去。目前，我们可以看到，从2027年到2028年，可能存在供应迹象，并要求重新平衡 - 毕竟，石油仍然是一个高周期市场。 莫尔加N Stanley认为，如果远期价格保持在每桶60美元以上，并且该地区的价格降至60美元以下，则储油仲裁可以使当前利率受益。当那个时候到来时，预计将“了解保费期货的仲裁需求”将进入市场，从而支持石油价格。 欧佩克市场管理：尽管欧佩克近几个月来增加了产量，但主要来自沙特阿拉伯和阿联酋。考虑到明年第一季度的预防供应超过200万桶，如果原油价格下跌至每桶60美元，那么欧佩克很有可能在2026年初重新生产产量。 市场期望：与以前的石油价格崩溃不同，市场广泛期望的是过度供应。一些市场参与者在2008/09年发现了全球金融危机，欧佩克 - 境油市场战役在2014/15年共享一场战斗，或者在TH期间发生的过度供应E Covid-1920年的大流行期。 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 上述兴奋的内容来自Fengfeng Trading Station。 有关更详细的解释，包括实时解释，线路研究等，请加入[Zhaofeng贸易站）年度会员] 市场很危险，因此在投资时要小心。本文不会产生个人投资建议，也不会考虑个人用户的特殊投资目标，财务状况或需求。用户应考虑本文中的任何意见，意见或结论是否符合其特定情况。基于此的投资是您自己的责任。 金融的官方帐户 24小时滚动广播最新的财务和视频信息，并扫描QR码，以供更多粉丝遵循（Sinafinance）